现制茶饮猛攻下，香飘飘或出现上市以来最泰半年报蚀本。近日，香飘飘发布的上半年岁迹预亏公告，预测2025年上半年已毕营收10.4亿元掌握，同比下落约12.2%；包摄于上市公司股东的净利润将蚀本9739万元掌握，蚀本扩大2.3倍。自2021年奈雪的茶登陆港交所成为“新茶饮第一股”以来，一批头部茶饮企业接踵列队IPO，仅2025年就有古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上大姨四家登陆本钱阛阓。面对现制茶饮品牌的冲击，香飘飘试图加速转型，本年试水了首家线下门店，推出现沏茶和果茶新品，但顺利不较着，下半年岁迹压力依旧会很大。
预亏近亿元
近日，香飘飘发布的2025年半年度事迹预亏公告泄漏，营收和净利润预测双降。其中预测营收10.35亿元掌握，与上年同期比较减少1.44亿元掌握，同比下落12.21%掌握。财务部门初步测算，预测讲明期内已毕包摄于上市公司股东的净利润将出现蚀本。与上年同期比较，将增多蚀本6789万元掌握，至蚀本9739万元掌握。
关于事迹预亏的主要原因，香飘飘示意，2025年上半年，受到外部消耗环境、消耗民俗及消耗需求的变化影响，公司传统冲泡居品在旺季销售承压，交流春节时点比较上年度有所提前，一季度的旺季执续时期裁减，冲泡业务提早参预淡季。
同期关于2025年上半年合座营收同比下落，香飘飘在剿袭北京商报记者采访时回应称，“2025年，香飘飘围绕‘冲泡业务妥贴建筑’及‘即饮业务加速拓展’的策略，聚焦主贸易务，积极激动各形貌的举措。2025年二季度，公司贸易收入已毕同比略增，但受一季度事迹的影响，上半年合座营收同比有所下落”。
半年报蚀本，一经成为香飘飘事迹的常态。自2020年以来，香飘飘伙同六年在半年报中出现蚀本。
有名计谋定位内行、福建华策品牌定位议论创举东说念主詹军豪在剿袭北京商报记者采访时示意，“香飘飘上半年营收和净利润双降的中枢原因是主力冲泡业务萎缩。且2025年春节提前，一季度旺季裁减，冲泡业务淡季提前。同期，即饮业务虽有增长，但增速放缓，毛利率较低，未能灵验对冲冲泡类居品下滑，新增长引擎缺位”。
成本与用度压力加重
看成香飘飘的中枢业务，冲泡奶茶正濒临严峻挑战。
北京商报记者凭据公开数据统计，香飘飘冲泡类居品销量已从2020年的4559.09万标箱（30杯/标箱）下滑至2024年的3278.54万标箱，2024年冲泡业务收入降至22.71亿元，较2020年巅峰减少近8亿元。
一直以来，香飘飘弃取的是销售用度拉动事迹的策略，但跟着冲泡类居品销售下滑，用度压力对利润的侵蚀加重。2024年，香飘飘的销售用度约为7.61亿元，约为当期净利润的3倍。而2022年，香飘飘的销售用度约为5.6亿元，两年内增多了35%。同期，由于原材料、东说念主工、运载、动力等成本执续高潮，为缓解成本压力，香飘飘曾在2022年头文书提价2%—8%。
中国食物产业分析师朱丹蓬向北京商报记者示意，“香飘飘的销售用度一向好多，用用度攻略去打阛阓，现时这个攻略不一定有卓绝好的后果。当今消耗者谨慎品牌、居品的调性以及实践的触达率，这些方面香飘飘还比较欠缺”。
2024年，研究到表里环境的变化，香飘飘将冲泡、即饮两个团队进行了再行调度。下千里阛阓以冲泡团队为主力，即饮看成支持；在即饮契机大的中枢城市，成就即饮专职团队。从城市级别来看，即饮居品在一、二线城市的销量占比较大；从渠说念结构来看，即饮居品以校园及校园临近、CVS便利店系统等原点渠说念为主。现时由香飘飘直营配合的零食量贩门店数目一经跨越3万家，Meco果茶居品、兰芳园冻柠茶居品均已参预零食量贩渠说念销售。
但朱丹蓬觉得，香飘飘的中枢在于三、四、五线城市，连年推出的新址品主打一、二线城市，品牌力较着不及，且渠说念、客户、团队老化是硬伤，从当年看还有好多省略情身分。
现制茶饮冲击
更为进攻的是，连年来现制茶饮品牌对香飘飘业务的冲击进一步扩大。
中商产业筹商院发布的《2025—2030年中国现制茶饮深度分析及发展远景筹商预测讲明》泄漏，2024年中国现制茶饮阛阓限制达到3127亿元，较上年增长20.97%。中商产业筹商院分析师预测，2025年中国现制茶饮阛阓限制将达到3689亿元。
窄门餐眼数据泄漏，现时现制茶饮上市公司中，蜜雪冰城的品牌门店数目超3.9万家，古茗超1万家，沪上大姨超8600家，茶百说念超7800家，霸王茶姬超6500家，奈雪的茶超1600家，未上市的喜茶则有超4300家，均对冲泡奶茶酿成替代效应。
一方面，2015年以来以喜茶、奈雪的茶等为代表的新型茶饮品牌，以“品性”“健康”看成居品卖点，引颈“90后”年青消耗者体验升级；另一方面，现制奶茶终局价钱战竞争是非，华安证券讲明标明，自2020年后，高端茶饮阛阓（25元以上）占比执续下滑，10—15元价钱区间幽静成为阛阓主流。如蜜雪冰城的东说念主均消耗为7.27元，而香飘飘食物旗舰店的冲泡奶茶也要3.7元。
詹军豪示意，“终局价钱战下，蜜雪冰城等现制茶饮品牌均价与香飘飘冲泡居品相近，但现制茶饮可即买即饮，还有酬酢属性，而香飘飘需开水冲泡，竞争力下落。此外，外卖进步使现制茶饮霸占了冲泡奶茶的居家、办公等消耗场景。香飘飘冲泡业务阛阓份额被蚕食，销量和收入执续下滑”。
冲泡奶茶下滑压力下，香飘飘一直在尝试转型。2025年，香飘飘旗下Meco杯装果茶官宣时期少年团为全新品牌代言东说念主，加速年青化计谋布局。本年“6·18”时期，拉动Meco品牌居品销量同比增长361%，香飘飘旗下居品电商全渠说念销量同比增长165%。
但詹军豪觉得，“香飘飘看成‘第二增长弧线’即饮业务发展远景不解。营收过度依赖电商渠说念，且仅在大促时发达凸起，正常销售乏力。在饮料巨头围猎下，香飘飘即饮业务在居品变嫌、渠说念拓展等方面濒临浩瀚压力，难以酿成判辨的阛阓份额和消耗群体，销售可执续性濒临严峻检察”。
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